पाम का भविष्य पढ़ना

यह ऑयल पाम है, Elaeis guineensis, पश्चिम और मध्य अफ्रीका का मूल निवासी एक बहुवर्षीय पेड़, जिसे अब पूरे भूमध्यरेखीय उष्णकटिबंध में व्यावसायिक रूप से उगाया जाता है। व्यावसायिक बागान गर्म, आर्द्र निचले इलाकों में केंद्रित हैं, आम तौर पर भूमध्य रेखा से लगभग 10 डिग्री के भीतर, जहाँ वार्षिक वर्षा करीब 1.6 मीटर से अधिक होती है और पूरे वर्ष अच्छी तरह बँटी रहती है। पाम को लगातार नमी की कमी और लंबे समय तक जलभराव, दोनों नापसंद हैं। अच्छे मौसम में सुव्यवस्थित बागान प्रति हेक्टेयर प्रति वर्ष लगभग 4–5 टन कच्चा पाम तेल (CPO) पैदा करते हैं, और इंडोनेशिया व मलेशिया के राष्ट्रीय औसत 3–3.5 टन पर भी ऑयल पाम भूमि के सबसे कुशल उपयोग वाली तेल फसल है। पाम तेल का उपयोग खाद्य पदार्थों, तेल-रसायनों और घरेलू उत्पादों में होता है, जबकि इसका बढ़ता हिस्सा बायोडीज़ल के कच्चे माल के रूप में भी खपता है।

इस फसल का व्यावसायिक केंद्र निर्णायक रूप से दक्षिण-पूर्व एशिया में आ गया है। 2026/27 में अनुमानित कुल विश्व उत्पादन में इंडोनेशिया और मलेशिया की हिस्सेदारी क्रमशः 58.3% और 24.1% है। सकल अंतरराष्ट्रीय निर्यात के प्रतिशत के रूप में उनकी हिस्सेदारी बढ़कर 87.4% हो जाती है, हालाँकि उनकी निर्यात हिस्सेदारियाँ उत्पादन हिस्सेदारियों जैसी नहीं हैं — इंडोनेशिया घरेलू स्तर पर बड़ी और बढ़ती मात्रा में खपत करता है, खासकर खाद्य और बायोडीज़ल में, जबकि मलेशिया अपनी फसल का अधिक अनुपात निर्यात करता है।

ऑयल पाम की जैविक याददाश्त लंबी होती है। जो पुष्पक्रम अंततः काटे जाने वाले गुच्छे में बदलता है, वह 2–3 वर्षों में विकसित होता है। जल या गर्मी का तनाव मौजूदा गुच्छों का वज़न घटा सकता है, फल बनने की प्रक्रिया बाधित कर सकता है, विकसित होते पुष्पक्रमों को नष्ट कर सकता है, या पाम को अधिक नर फूल पैदा करने की ओर मोड़ सकता है। फलतः मौसमी झटके का कुछ असर तुरंत दिख सकता है, लेकिन उत्पादन पर सबसे बड़ा प्रभाव आम तौर पर लगभग 6–12 महीने बाद सामने आता है और उसका कुछ कमज़ोर असर दूसरे वर्ष तक भी रह सकता है।

इसका आर्थिक अर्थ है कि पाम तेल की आपूर्ति भौगोलिक रूप से केंद्रित है, असामान्य मौसमी घटनाओं के प्रति संवेदनशील है, और ऐसी घटनाओं का असर फसल में काफी देर बाद दिखाई देता है। दक्षिण-पूर्व एशिया की पाम पट्टी में लगे झटके की भरपाई कहीं और नया रोपण करके जल्दी नहीं की जा सकती, क्योंकि नए पेड़ों को उत्पादन शुरू करने में लगभग तीन वर्ष और सर्वोच्च उपज तक पहुँचने में करीब एक दशक लगता है। इसलिए अल्पावधि में समायोजन भंडार, कीमतों, अन्य वनस्पति तेलों से प्रतिस्थापन, घरेलू उपयोग की नीति या कम निर्यात के ज़रिए ही होना होगा।

एल नीनो, एल नीनो–दक्षिणी दोलन (ENSO) का गर्म चरण है, जो उष्णकटिबंधीय प्रशांत महासागर में समुद्र और वायुमंडल के बीच बार-बार होने वाली परस्पर क्रिया है। यह गर्म मौसम का कोई एक दौर नहीं, बल्कि पूरे महासागरीय बेसिन में समुद्री सतह के तापमान, हवाओं, वायुदाब और उष्णकटिबंधीय वर्षा का पुनर्गठन है, जो महीनों में विकसित होता है और विश्व भर के मौसम के प्रतिरूपों को प्रभावित करता है।

सामान्य वर्ष में व्यापारिक पवनें भूमध्य रेखा के साथ पूर्व से पश्चिम की ओर चलती हैं और प्रशांत महासागर का सबसे गर्म सतही जल इंडोनेशिया के पास जमा करती हैं, जहाँ वह ऊपर उठती हवा, गहरे संवहन और भारी वर्षा को ऊर्जा देता है। एल नीनो के दौरान व्यापारिक पवनें कमज़ोर पड़ती हैं और गर्म जल का वह भंडार पूर्व की ओर मध्य और पूर्वी प्रशांत में फैल जाता है। वर्षा गर्म जल का पीछा करती है और अधिक पूर्व में होती है, जबकि पश्चिमी प्रशांत की पाम पट्टी नीचे उतरती हवा, बारिश के कम बादलों और शुष्क दौरों की अधिक संभावना के नीचे आ जाती है। ये घटनाएँ अनियमित अंतराल पर, औसतन हर 2–7 वर्ष में लौटती हैं। एक सामान्य घटना वसंत या शुरुआती गर्मियों में विकसित होती है, वर्ष के अंत या अगले वर्ष की शुरुआत के आसपास सबसे शक्तिशाली होती है और फिर कमज़ोर पड़ती है। अधिकांश लगभग 9–12 महीने चलती हैं, हालाँकि कुछ अधिक समय तक रहती हैं।

ENSO के पूर्वानुमान उष्णकटिबंधीय प्रशांत की सतही और उपसतही समुद्री तापमानों, तापप्रवणता-स्तर की गहराई, व्यापारिक पवनों, वायुदाब और उष्णकटिबंधीय संवहन के स्थान की देखी गई स्थिति से शुरू होते हैं। निर्णायक और सबसे आसानी से मापा जाने वाला संकेतक समुद्री सतह के तापमान की विसंगति (SSTA) है, यानी किसी स्थान के तापमान और उसके दीर्घकालीन औसत का अंतर। धनात्मक SSTA का अर्थ है कि पानी सामान्य से गर्म है, जबकि ऋणात्मक मान का अर्थ है कि वह ठंडा है। मानक Niño-3.4 क्षेत्र है, ऊपर के आरेख के एल नीनो पैनल में पूर्व-मध्य भूमध्यरेखीय प्रशांत पर रेखांकित चौखटा।

NOAA का ऐतिहासिक वर्गीकरण उस सूचकांक के तीन महीने के चल औसत का उपयोग करता है। गर्म घटना के लिए कम से कम पाँच लगातार, परस्पर अतिव्यापी तीन-महीने के मौसमों में न्यूनतम +0.5°C आवश्यक है; इस कसौटी की बनावट ही ऐसी है कि इसे केवल बाद में पीछे मुड़कर देखने पर पार किया जा सकता है। तत्काल आकलन के लिए NOAA तब एल नीनो परामर्श जारी करता है जब एक महीने की विसंगति +0.5°C तक पहुँच जाए, तीन महीने के सूचकांक के भी वहाँ पहुँचने की अपेक्षा हो और वायुमंडल उस तरह प्रतिक्रिया दे रहा हो जैसी महासागर-वायुमंडल की युग्मित घटना में आवश्यक है। इस घटना का परामर्श 11 जून 2026 को आया था। सूचकांक आगे कहाँ जाएगा, इसके पूर्वानुमान दर्जनों गतिशील और सांख्यिकीय मॉडलों से आते हैं, जिन्हें IRI और NOAA हर महीने संकलित करते हैं। नीचे दिया NOAA का अगस्त परिदृश्य अक्टूबर से जनवरी के मौसमों के दौरान इस घटना के अत्यंत शक्तिशाली रहने की संभावना लगभग 90–95% बताता है।

यह सवाल बनता है: अगर पूरा प्रशांत अधिक गर्म है, तो क्या इसका मतलब इंडोनेशिया सहित अधिक वर्षा नहीं है? अधिकतर नहीं। उष्णकटिबंधीय गहरा संवहन केवल वहीं सक्रिय होता है जहाँ समुद्री सतह उस सीमा से अधिक गर्म हो, जो स्वयं उष्णकटिबंधीय औसत के साथ बढ़ती है — यानी वर्षा निरपेक्ष तापमान के बजाय SST की प्रवणताओं पर निर्भर करती है। निरपेक्ष गर्मी फिर भी दो माध्यमों से असर डालती है जिन्हें प्रवणता वाला तर्क नहीं समेटता: गर्म वायुमंडल प्रति °C लगभग 7% अधिक नमी धारण करता है (ऊष्मागतिक प्रवर्धन), जिसके विपरीत अधिक वाष्प-दाब घाटा वाष्पोत्सर्जन और मिट्टी की नमी के क्षय को तेज़ करता है (वाष्पीकरण की माँग)।

ऊपर के चार्ट के उपशीर्षक में “index/RONI” पर ध्यान दें। ऐतिहासिक घटनाओं से तुलना करते समय महासागरीय नीनो सूचकांक (ONI) और नए सापेक्ष महासागरीय नीनो सूचकांक (RONI) के बीच अंतर मायने रखता है। ONI, Niño-3.4 की विसंगति को उसी क्षेत्र के जलवायवीय आधार के सापेक्ष मापता है। RONI पहले पूरे उष्णकटिबंधीय महासागर की औसत विसंगति घटाता है, फिर ऐतिहासिक प्रसरण बनाए रखने के लिए परिणाम का पुनर्मापन करता है — यानी वह बताता है कि शेष उष्णकटिबंध की तुलना में Niño-3.4 कितना गर्म है, और उस पृष्ठभूमि की गर्मी को हटा देता है जो हर असमायोजित समुद्री सूचकांक को ऊपर उठाती है। NOAA ने अपनी आधिकारिक ENSO निगरानी और पूर्वानुमान 1 फ़रवरी 2026 को सापेक्ष सूचकांक पर स्थानांतरित कर दिए। इस चुनाव से आने वाली घटना की व्याख्या बदलती है। पुराने ONI पर 2026 दोनों पिछली तुलनीय घटनाओं से काफी आगे है, जबकि RONI पर यह बढ़त गायब हो जाती है, हालाँकि रुझान रेखा अधिक तीखी है। दोनों सूचकांक तीन महीने के औसत हैं, और तीन महीने का औसत धीमा चलता है। उपलब्ध सबसे तेज़ पैमाना, असमायोजित साप्ताहिक माप, बताता है कि अगस्त 2026 इस महीने के लिए अभूतपूर्व रूप से गर्म चल रहा है। समुद्र की पृष्ठभूमि की आधा डिग्री गर्मी घटाने पर भी लगता है कि रुझान रेखा जारी है।

ऊपर की सारी बातें एक चर का पूर्वानुमान हैं: पाम पट्टी में वर्षा, जिसे पेड़ वास्तव में महसूस करता है — और यह एल नीनो उसे पिछली घटनाओं से अलग ढंग से ला रहा है। अप्रैल–जुलाई की वर्षा हर उत्पादक क्षेत्र में अधिक है, जो ऐसी घटना के अनुरूप है जो गर्मी के लिए समायोजित सूचकांक पर अधिक ठंडे आधार से शुरू हुई और बाद में वायुमंडल से युग्मित हुई। उन चार महीनों में मलेशिया के अधिकांश हिस्से में वर्षा सामान्य से साफ़ तौर पर अधिक रही।

अगस्त की वर्षा पलटकर अपेक्षित कमी पर आ गई। रियाउ — जो अकेला इंडोनेशिया के उत्पादन का पाँचवाँ हिस्सा देता है — में वर्षा की रफ़्तार सामान्य की 31% रह गई। फिर भी, पिछली घटनाओं के इसी मुकाम की तुलना में दक्षिण को अधिक वर्षा मिली है और वहाँ तनाव दूसरी तिमाही से ही जमा होना शुरू हुआ है, जबकि मलेशिया चार महीनों की संचित अतिरिक्त वर्षा और भरपूर मिट्टी की नमी के साथ इस दौर में पहुँचता है। वर्षा में कमी के बाद उपज की क्षति पहले बताए 6–12 महीने के विलंब से आती है, इसलिए दक्षिणी इंडोनेशिया की फसल पहले, 2026 के अंत से, और मलेशिया की सबसे बाद में, 2027 के मध्य से कमज़ोर पड़ती है। इसलिए क्षति पिछली एल नीनो घटनाओं की तुलना में बाद में आनी चाहिए, और जो बाज़ार इस घटना की कीमत पिछली घटनाओं के कैलेंडर के हिसाब से लगाएगा, वह कमी की तलाश महीनों पहले कर रहा होगा।

अब तक की सारी जानकारी अंतरराष्ट्रीय मौसम डेटासेट से आई है। खुद उत्पादक देशों के उत्पादन आँकड़ों की ओर मुड़ने पर मलेशिया, जहाँ केंद्रीकृत और सुसंगत मासिक रिपोर्टिंग है, और इंडोनेशिया के बीच विषमता सामने आती है। बड़ा उत्पादक और निर्यातक होने के बावजूद इंडोनेशिया बहुत कम प्रकाशित करता है और उसका कोई सार्वजनिक मासिक आपूर्ति-माँग संतुलन नहीं है। इंडोनेशियाई पाम तेल संघ (GAPKI) के अनुमान 6–8 सप्ताह के विलंब से आते हैं, स्टैटिस्टिक्स इंडोनेशिया (BPS) सीमा-शुल्क आधारित निर्यात आँकड़े मासिक, लेकिन उत्पादन केवल वार्षिक प्रकाशित करता है, कृषि मंत्रालय के बागानी फसल आँकड़े वार्षिक होते हैं और उनमें भारी संशोधन होते हैं, तथा USDA के संतुलन इंडोनेशियाई प्रशासनिक आँकड़ों के बजाय विश्लेषकों के अनुमान हैं।

दूसरी ओर, मलेशियाई पाम तेल बोर्ड (MPOB) के पास कहीं अधिक बारीक आँकड़े हैं, क्योंकि मलेशिया की हर मिल, रिफाइनरी और निर्यातक MPOB के लाइसेंस पर काम करता है, इसलिए बोर्ड पूरी आपूर्ति शृंखला से संपूर्ण रिपोर्टिंग अनिवार्य कर सकता है। वह हर महीने की 10 तारीख को परिणाम प्रकाशित करता है, जिस पर जिंस बाज़ार बारीकी से नज़र रखते हैं। इस वर्ष समस्या यह है कि वह जिस देश को मापता है, वहीं सूखा सबसे बाद में आया और — शक्तिशाली एल नीनो में पहली बार — वह वर्षा की कमी के बजाय अधिकता से शुरू हुआ। 2026 के अंत और 2027 की शुरुआत तक मलेशियाई सरकारी आँकड़े “सब ठीक” बताते रह सकते हैं, जबकि इंडोनेशिया में अधिक गहरी कमी जमा होती जाए।

नीचे दिए मलेशियाई उत्पादन और भंडार के आँकड़े पढ़ते समय यह याद रखें; सभी स्रोतों में दिए MPOB के खुले डेटासेट से लिए गए हैं। दोनों घटना की समयरेखा पर बनाए गए हैं, जिसमें एल नीनो वर्ष का अप्रैल शून्य महीना है। मलेशियाई उत्पादन आम तौर पर अगस्त से अक्टूबर के बीच शिखर पर पहुँचता है और फिर नए वर्ष तक तेज़ी से गिरता है, इसलिए मौसमी बढ़त अपने आप में अच्छी स्थिति का संकेत नहीं है: 2015 में आधार-बिंदु के एक पूरे वर्ष बाद भी मौसमी प्रतिरूप अक्षुण्ण दिख रहा था, जबकि उत्पादन पिछले वर्ष से 13–25% नीचे चल रहा था, और भंडार आधे होने से पहले सात महीने तक बढ़ते रहे।

वर्षा प्रत्येक उत्पादक हेक्टेयर की क्षति तय करती है, लेकिन राष्ट्रीय आँकड़ा उपज और उत्पादनरत हेक्टेयरों का गुणनफल होता है। दोनों पिछले एल नीनो रोपण में तेज़ उछाल के ठीक बाद आए, इसलिए युवा पाम के बड़े समूह परिपक्व हुए, जबकि सूखा आसपास के बागानों की उपज घटा रहा था। उन नए हेक्टेयरों ने कृषि संबंधी क्षति नहीं रोकी, लेकिन कुल उत्पादन को सहारा दिया। 1998 में मलेशिया में प्रति उत्पादक हेक्टेयर तेल उपज 16.8% गिरी, लेकिन कच्चे पाम तेल का उत्पादन केवल 8.3% गिरा, जिसका बड़ा कारण नए परिपक्व खेतों में फल लगना था।

मलेशिया में वह सहारा खत्म हो चुका है। 1997 के अंत में अपरिपक्व पाम रोपित क्षेत्र का 13.1% और 2015 के अंत में 13.9% थे, जबकि 2025 के अंत में 11.5% — और कुल मौजूद मात्रा से ज़्यादा महत्त्व उसमें आने वाले बदलाव का है। MPOB का परिपक्व क्षेत्र 1998 के क्षति वाले वर्ष में 3.3% और 2016 में 2.9% बढ़ा था; 2025 में वह 0.5% घटा, क्योंकि पुनर्रोपण बढ़कर रोपित क्षेत्र का 3.4% हो गया। इसी कारण अपरिपक्व क्षेत्र फिर बढ़ रहा है, जिससे उत्पादक हेक्टेयर अभी उत्पादन से निकलते हैं और तीन वर्षों में लौटते हैं।

इंडोनेशिया का सहारा खत्म नहीं हुआ, लेकिन पतला पड़ गया है। उसके पास लगभग उतने ही अपरिपक्व हेक्टेयर हैं जितने 2015 की शुरुआत में थे (2.57 मिलियन के मुकाबले 2.48), लेकिन आधार 42% बड़ा है, इसलिए हिस्सेदारी 22.7% से गिरकर 15.5% हो गई है। आधिकारिक परिपक्व क्षेत्र, जो 2016 के क्षति वाले वर्ष में 3.2% बढ़ा था, 2023 से स्थिर है, क्योंकि उम्र बढ़ने और पुनर्रोपण से लगभग उतना ही क्षेत्र निकलता है जितना परिपक्व होता है। यदि 2027 में सूखा उपज घटाता है, तो उसे छिपाने के लिए रकबे की बढ़त बहुत कम बची है।

पाम तेल को परिष्कृत करके वसीय-अम्ल मिथाइल एस्टर (FAME) बनाया जा सकता है, एक बायोडीज़ल जिसके उत्पादन पर इंडोनेशिया ऊर्जा स्वतंत्रता पाने के लिए सब्सिडी देता है। वितरित किए जाने वाले डीज़ल के हर बैरल में, चाहे आयातित हो या स्थानीय स्तर पर परिष्कृत, सरकार FAME मिलाना अनिवार्य करती है। यह अनुपात 2008 में 1% से शुरू होने के बाद से बढ़ता आया है। अधिदेश को 2015 में वित्तपोषित सब्सिडी कोष मिला, और उसके बाद अनिवार्य अनुपात क्रमशः 2016 में 20%, 2020 में 30%, 2023 में 35% और 2025 में 40% तक बढ़ा। जुलाई 2026 में इंडोनेशिया ने अनुपात 50% कर दिया (इसीलिए उत्पाद का नाम B50 है) — नीति से पैदा हुआ माँग का एक बड़ा स्रोत। यह देखना उपयोगी है कि सरकार इस सब्सिडी को कैसे व्यवस्थित और वित्तपोषित करती है, ताकि तय किया जा सके कि पाम तेल की कमी होने पर वह नीति किस तरह बदल सकती है।

बायोडीज़ल उत्पादक पाम तेल खरीदकर उसे FAME में बदलते हैं; पर्तामिना जैसे वितरक वह FAME खरीदते हैं, उसे पेट्रोलियम डीज़ल में मिलाते हैं और तैयार B50 बेचते हैं। पात्र आपूर्तियों के लिए पाम तेल कोष BPDP, FAME उत्पादक को सरकार के मासिक बायोडीज़ल संदर्भ मूल्य, HIP Biodiesel, और पेट्रोलियम-डीज़ल संदर्भ मूल्य, HIP Solar, के बीच सत्यापित अंतर की प्रतिपूर्ति करता है। पात्र से आशय सार्वजनिक सेवा दायित्व (PSO) वाला सब्सिडीयुक्त डीज़ल है, जो पंप पर ट्रकों, बसों, मछुआरों, किसानों और छोटे व्यवसायों को बेचा जाता है; औद्योगिक और व्यावसायिक उपयोगकर्ताओं को 2025 में प्रोत्साहन मिलना बंद हो गया, जब उन्हें शामिल रखना बहुत महँगा पड़ने लगा, और अब वे अधिदेश की बाज़ार लागत स्वयं उठाते हैं। वास्तविक मिश्रण कभी पूरी तरह अधिदेश के बराबर नहीं रहा — 2025 में आवंटित FAME का केवल 90.9% वास्तव में इस्तेमाल हुआ — इसलिए नीचे का चार्ट 91% क्रियान्वयन मानता है। इस आधार पर B50 का पहला पूरा वर्ष लगभग 16.0–16.5 मिलियन टन खपाता है, जो इंडोनेशिया के कुल उत्पादन का करीब एक-तिहाई है। बायोडीज़ल का पूरा कोटा पूरा किए बिना भी पाम तेल पर घरेलू दावा 2015/16 के एल नीनो के दौरान के दावे का लगभग पाँच गुना है। खाद्य माँग और तेल-रसायन उपयोग भी तुलनात्मक रूप से आसानी से नहीं घटते, इसलिए निर्यात अब बचा हुआ हिस्सा बन गया है।

इससे सब्सिडी के वित्तपोषण का सवाल बचता है। पाम तेल कोष, BPDP, निर्यात उपकर के ज़रिए HIP Biodiesel और HIP Solar के अंतर का कुछ हिस्सा चुकाता है। इसलिए राजस्व निर्यात की टन मात्रा के साथ बढ़ता-घटता है, क्योंकि कम निर्यातित टन का अर्थ छोटा उपकर आधार है, जबकि जब भी डीज़ल की तुलना में पाम महँगा होता है — पाम तेल–गैसोइल मूल्य-अंतर (POGO) — सब्सिडी का बिल बढ़ जाता है, क्योंकि वही अंतर हर सब्सिडीयुक्त लीटर पर देय राशि तय करता है। ऐतिहासिक रूप से निर्यात उपकरों ने संचयी आधार पर बायोडीज़ल प्रोत्साहनों को पूरा करने से कहीं अधिक राजस्व पैदा किया है, लेकिन हर वर्ष भरोसेमंद ढंग से नहीं। जब मूल्य-अंतर BPDP के विरुद्ध गया, तो जकार्ता ने आरक्षित धन खर्च करके, उपकर बढ़ाकर या उसका ढाँचा बदलकर, अथवा उत्पादक सहायता घटाकर (जैसे केवल PSO को सब्सिडी देकर) अधिदेश की रक्षा की।

FAME का अनिवार्य अनुपात बढ़ने के साथ सब्सिडी कम टिकाऊ और पाम के सापेक्ष डीज़ल की कीमत पर अधिक निर्भर होती जाती है। खुद BPDP ने अनुमान लगाया कि कच्चा तेल $85 प्रति बैरल होने पर भी B50 के लिए Rp41.3 ट्रिलियन के प्रोत्साहन चाहिए होंगे, और सामान्य परिस्थितियों में कार्यक्रम को वित्तपोषित करने के लिए आज के 12.5% के मुकाबले लगभग 23.8% उपकर आवश्यक होगा। इसलिए शांतिकालीन कच्चे तेल की कीमतों पर B50 का वित्तपोषण ठीक उस समय सबसे कठिन हो जाता है जब पाम की किल्लत उसे निर्यात पर प्रभाव बढ़ाने वाले कारक के रूप में सबसे शक्तिशाली बना रही होती है। सबसे पहले औपचारिक अधिदेश के टूटने की संभावना कम है। वित्तीय दबाव के पिछले दौरों में इंडोनेशिया ने चुपचाप कम मिश्रण सहा है। 2016 में B20 अधिदेश के मुकाबले वास्तविक राष्ट्रीय मिश्रण केवल 10.5% था। हाल के समय में भी आवंटनों का क्रियान्वयन पूर्ण मात्रा से लगभग 9% कम रहा है। इसलिए B50 का नाम भौतिक संतुलन में B40 के अधिक करीब कुछ छिपा सकता है, जिससे नीति पलटने की घोषणा की राजनीतिक कीमत चुकाए बिना कई मिलियन टन खाद्य या निर्यात बाज़ारों में लौट सकते हैं। यदि कच्चा तेल गिरता है, तो POGO मूल्य-अंतर बढ़ता है, वास्तविक मिश्रण में उल्लेखनीय गिरावट आती है और निर्यात पर प्रभाव बढ़ने वाला तर्क कमज़ोर पड़ता है।

मिश्रण घटने पर भी उससे मुक्त होने वाली टन मात्रा ज़रूरी नहीं कि विश्व बाज़ार तक पहुँचे। इस वर्ष की शुरुआत में व्यापार मंत्रालय ने Permendag 16/2026 जारी किया, जो पाम तेल व्युत्पन्नों के व्यापार को केंद्रीकृत करता है और जकार्ता को उस पर अधिक नियंत्रण देता है। ऐतिहासिक रूप से जकार्ता निर्यात व्यापार पर कर लगाता था, खुद उसे संचालित नहीं करता था। निजी शिपर को केवल निर्यात स्वीकृति चाहिए थी, जिसका अधिकार वह घरेलू उपभोक्ताओं के लिए मूल्य स्थिरता बनाए रखने वाला घरेलू-बाज़ार दायित्व पूरा करके अर्जित करता था, और BPDP को 12.5% उपकर देता था। ये दायित्व पूरे करने के बाद वह विश्व मूल्य पर अपने खरीदार के साथ अपने माल के सौदे की शर्तें तय करने के लिए स्वतंत्र था। अब जनवरी 2027 से पाम तेल का निर्यात केवल नामित सरकारी उद्यम नए सरकारी व्यापार केंद्र, PT Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI), के ज़रिए कर सकेंगे। साथ के सरकारी विनियम PP 24/2026 के अंतर्गत विदेशी विक्रय मूल्य सीधे सरकारी निर्यातक द्वारा “निर्धारित” होता है, जो “उचितता की सीमाओं के भीतर” मार्जिन भी ले सकता है — ऐसी सीमा जिसे विनियम कभी परिभाषित नहीं करता, यानी वस्तुतः कोई सीमा ही नहीं। यह तंत्र चलने के बाद जकार्ता स्वीकृतियाँ धीमी करके, घरेलू-बाज़ार दायित्व कसकर या संदर्भ मूल्यों पर विवाद करके निर्यात सीमित कर सकता है, जिनमें से किसी के लिए B50 वापस लेना आवश्यक नहीं है। यह इंडोनेशियाई आपूर्ति और विश्व स्तर पर मूल्य निर्धारण के बीच एक नई परत भी जोड़ता है — जिसका घोषित उद्देश्य, “कम मूल्य का चालान बनाना” रोकना, वास्तविक निर्यात कीमतों को ऊपर धकेलना है, और जिसे ऐसा व्यापार केंद्र चलाता है जिसे उन पर मार्जिन लेने की अनुमति है। कृषि मंत्रालय ज़ोर देता है कि DSI इस व्यवस्था से लाभ नहीं कमाएगा; विनियम और दानांतारा के अपने निवेश प्रमुख कुछ और कहते हैं।

जकार्ता के पास एक अधिक धारदार साधन भी है, और आधुनिक इतिहास में उसने इसे दो बार इस्तेमाल किया है, जिसमें 1997/98 का शक्तिशाली एल नीनो भी शामिल है। कीमतों की अत्यधिक अस्थिरता के समय इंडोनेशिया की घरेलू राजनीति ने जकार्ता को विश्व के संतुलन-पत्र से पाम तेल पूरी तरह हटाने पर मजबूर किया है। यह प्रवृत्ति इसलिए है क्योंकि इंडोनेशिया दुनिया का सबसे बड़ा पाम तेल निर्यातक ही नहीं, बल्कि खाद्य के रूप में उसका सबसे बड़ा उपभोग करने वाले देशों में से भी है; इतना कि मिन्याक गोरेंग (खाना पकाने का तेल) का वही राजनीतिक वज़न है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में पेट्रोल की कीमतों का है। जब विश्व कीमतें उछलती हैं, उत्पादक निर्यात-समता वाला मूल्य पसंद करते हैं, सरकार की अधिकतम कीमत पर यह आवश्यक वस्तु कम पड़ जाती है और सरकार निर्यात का नल बंद करने को हाथ बढ़ाती है। व्यवहार से उजागर प्राथमिकता-क्रम तीस वर्षों से एक जैसा है: पहले घरेलू खाद्य, दूसरे घरेलू ऊर्जा, और सबसे अंत में निर्यात।

पहला इस्तेमाल 1997/98 में हुआ, एशियाई वित्तीय संकट के बीच और एल नीनो से उपज को लगा पहला अच्छी तरह दर्ज झटका सामने आने के समय। सरकार ने निर्यातकों से खेप सीमित करने की अपील की (24 नवंबर 1997) → 30% तक निर्यात अधिभार लगाए (17 दिसंबर) → 1 जनवरी से प्रभावी पूर्ण निर्यात प्रतिबंध की घोषणा की (24 दिसंबर) → अप्रैल के अंत में प्रतिबंध हटाकर 40% निर्यात कर लगाया, जिसे जुलाई तक 60% कर दिया गया। उस वर्ष उत्पादन में 7% गिरावट पर इंडोनेशियाई निर्यात 32% गिरा।

दूसरा इस्तेमाल 2022 में हुआ, जब रूस ने यूक्रेन पर आक्रमण किया, जो सूरजमुखी तेल का सबसे बड़ा उत्पादक था; खाना पकाने का यह दूसरा तेल वैश्विक बाज़ार में पाम का विकल्प है। 2021 के अंत तक वैश्विक CPO उछाल ने इंडोनेशिया की दुकानों से खाना पकाने का तेल इस हद तक खींच लिया था कि 84% इंडोनेशियाइयों ने उसे खरीदने में कठिनाई बताई, और राष्ट्रपति जोकोवी की समर्थन दर जनवरी के 73.9% से अप्रैल में 59.9% पर आ गई। चार महीनों में पाँच कदमों से राहत की कोशिश हुई: जनवरी में खुदरा मूल्य सीमाएँ और 20% घरेलू-बाज़ार दायित्व (DMO) → मार्च में DMO बढ़ाकर 30% → मार्च के मध्य में पूरी व्यवस्था हटाकर उपकर से वित्तपोषित सब्सिडी → अप्रैल में अटॉर्नी जनरल द्वारा व्यापार मंत्रालय के अधिकारियों पर आपराधिक आरोप → और 22 अप्रैल को राष्ट्रपति की निजी घोषणा में CPO और व्युत्पन्नों पर पूर्ण निर्यात प्रतिबंध। दुनिया का सबसे बड़ा निर्यातक बस बाज़ार से निकल गया, जबकि विश्व वनस्पति तेल कीमतें पहले ही सर्वकालिक उच्च स्तरों पर थीं। निचले स्तर से शिखर तक CPO कीमतें तीन गुनी हुईं।

प्रतिबंध आसान राजनीतिक जीत था, लेकिन आर्थिक भूल। कुछ ही सप्ताह में घरेलू आपूर्ति घरेलू ज़रूरत से इतनी अधिक हो गई कि भंडारण टैंक भर गए, मिलों ने फल खरीदना बंद कर दिया, छोटे किसानों को मिलने वाली कीमतें ढह गईं और किसानों ने विरोध किया। जोकोवी ने उद्योग के 17 मिलियन कामगारों का हवाला देकर 23 मई को, 25 दिन बाद, प्रतिबंध हटा दिया, लेकिन तंत्र पूरी तरह कभी वापस नहीं लिया गया। DMO निर्यात परमिट का एक स्थायी अनुपात बन गया जो आज भी कायम है। उपकर एक स्थायी समायोजन साधन बन गया, जिसे B50 के वित्तपोषण के लिए मार्च 2026 में 12.5% किया गया, और Permendag 16/2026 जकार्ता को प्रतिबंध की घोषणाओं के शोर के बिना निर्यात सीमित करने देता है।

अब इस पर मौजूदा राजनीतिक परिदृश्य रखकर देखें। प्रबोवो व्यक्तिकेंद्रित, राज्यवादी सरकार चलाते हैं, जिसे विश्लेषक संसाधन राष्ट्रवाद की श्रेणी में रखते हैं। उनका गठबंधन राष्ट्रीय संसद DPR के ~80% पर नियंत्रण रखता है, इसलिए कोई विधायी बाधा नहीं है, और फ़रवरी 2029 तक कोई राष्ट्रीय मतदान नहीं है; संवैधानिक न्यायालय के जून 2025 के फैसले ने स्थानीय चुनाव 2031 तक खिसका दिए, इसलिए 2027 में कोई मतदान ही नहीं है। अगस्त–सितंबर 2025 में विरोध की लहर 107 शहरों तक पहुँची, कम से कम दस लोगों की मौत हुई और 3,300 से अधिक हिरासत में लिए गए, और कुछ दिनों में ही प्रबोवो ने अपनी वित्त मंत्री श्री मुल्यानी को हटा दिया, जो मंत्रिमंडल में वित्तीय अनुशासन की आखिरी कट्टर समर्थक थीं। जून 2026 में पर्तामिना द्वारा पर्तामैक्स की कीमतें एक-तिहाई बढ़ाने के बाद विरोध लौटे, और उन्हीं तख्तियों पर रुपिया तथा मुफ्त भोजन कार्यक्रम भी थे। प्रबोवो की समर्थन दर पिछले नवंबर के 81.2% से गिरकर जुलाई में 51.1% हो गई है। सरकार समर्थित खाना पकाने के तेल के ब्रांड MinyaKita की खुदरा सीमा Rp15,700 प्रति लीटर है; रमज़ान में वह Rp19,000 पर बिका और कोम्पास ने दुकानों में उसे Rp21–22,000 पर पाया। 30 जून 2026 को व्यापार मंत्री ने सीमा बढ़ाने से इनकार किया, साथ ही माना कि CPO, परिवहन-व्यवस्था और पैकेजिंग की लागत उससे आगे बढ़ चुकी है, जबकि राष्ट्रपति कार्यालय ने कहा कि सस्ता खाना पकाने का तेल राष्ट्रपति की प्राथमिकता है। जिस तंत्र को उस कीमत पर दुकानें भरनी चाहिए, वह इस वर्ष पहले ही एक बार नाकाम हो चुका है: DMO निर्यात परमिटों के अनुपात में खाना पकाने के तेल की आपूर्ति दिलाता है, इसलिए जब फ़रवरी–मार्च में निर्यात लगभग 30% गिरा, तो घरेलू आवंटन भी उसके साथ गिरा, GAPKI की गणना में लगभग 1.9 से 1.0 मिलियन टन, और जुलाई तक मासिक दायित्व 53,059 टन था, जबकि एक वर्ष पहले 215,359 था। ऐसी मूल्य सीमा जिसके बारे में सरकार मानती है कि अब लागत पूरी नहीं होती, ऐसी आपूर्ति व्यवस्था जो निर्यात के साथ सिकुड़ती है, और ऐसा राष्ट्रपति जिसकी समर्थन दर नौ महीने में तीस अंक गिर चुकी है: यही 2022 वाला संयोजन है, अब एक शक्तिशाली एल नीनो में प्रवेश करते हुए।

यूक्रेन और ईरान के युद्ध, दोनों पाम तेल की कीमतों में भूमिका निभाते हैं। ईरान इसलिए कि कच्चा तेल B50 के वित्तपोषण का अंतर, पाम की कटाई करने वाले उपकरण चलाने की लागत और उन्हें उगाने में इस्तेमाल उर्वरक की कीमत तय करता है। यूक्रेन इसलिए कि युद्धरत दोनों देश दुनिया के अधिकांश सूरजमुखी तेल का निर्यात करते हैं, जो खाना पकाने में पाम का विकल्प है। होर्मुज़ ऐसा गतिरोध बन गया है जो तेल की कीमतें ऊँची रखता है, जबकि यूक्रेन का गतिरोध टूटता दिखता है, जिससे यूक्रेनी निर्यात को खतरा है।

जलडमरूमध्य व्यवहारतः बंद ही है। खाड़ी का तेल निर्यात लगभग 15 मिलियन बैरल प्रतिदिन पर ठहर गया है, युद्ध-पूर्व से करीब 40% नीचे, और उसे वैकल्पिक पाइपलाइनों तथा ट्रांसपोंडर बंद करके चलने वाला शटल व्यापार सहारा दे रहा है, जो इराकी कच्चा तेल $25–30 प्रति बैरल की छूट पर ले जा रहा है। वैश्विक भंडार 1.8 मिलियन बैरल प्रतिदिन घट रहे हैं और ब्रेंट $90 के करीब है। ईरान ने दोबारा खोलने के लिए छह शर्तें रखी हैं और जवाब में वॉशिंगटन सख्त हुआ है। किसी पक्ष का अस्तित्व दाँव पर नहीं है, उपयुक्त कीमत मिलने पर दोनों रुक सकते हैं, और हर नई सुर्खी पर कीमतों ने बहुत हिलना बंद कर दिया है।

दूसरी ओर यूक्रेन का युद्ध अस्तित्व का सवाल है — यूक्रेन के लिए सचमुच और पुतिन के लिए निजी तौर पर। वे ऐसी किसी चीज़ के बिना युद्ध खत्म नहीं कर सकते जिसे वे जीत कह सकें, इसलिए तेहरान और वॉशिंगटन की तरह गतिरोध स्वीकार करना उनके लिए संरचनात्मक रूप से असंभव है। अब युद्ध का अपना लंबा गतिरोध टूटता दिख रहा है, और यूक्रेन के पक्ष में। रूस का जवाब रणनीति बदलना और यूक्रेनी निर्यात को निशाना बनाना रहा है। दिसंबर 2025 के अंत से तीन सप्ताह में कम से कम नौ हमलों ने खास तौर पर यूक्रेन के वनस्पति तेल क्षेत्र को मारा — द्नीप्रो में बंगे का ओलेइना संयंत्र, पिव्देन्नी में ऑलसीड्स टर्मिनल, चोर्नोमोर्स्क में कर्नेल का तेल एवं वसा संयंत्र — जिससे यूक्रेन की लगभग एक-चौथाई पेराई क्षमता बंद पड़ी रही और सूरजमुखी तेल की निर्यात कीमतें 2022 के बाद सबसे ऊँची हो गईं। जून में अभियान ओदेसा के बंदरगाहों तक पहुँचा, जिनसे यूक्रेन के 90% से अधिक कृषि निर्यात गुजरते हैं। जुलाई की शुरुआत से साप्ताहिक अनाज और तिलहन निर्यात 90% से अधिक ढह गए हैं और किसान — जिनके 2022 के दौर के वित्तीय भंडार खर्च हो चुके हैं — इसे 2022 की नाकेबंदी से भी बदतर कह रहे हैं। नवंबर की शुरुआत तक यूक्रेन की अनाज भंडारण क्षमता पूरी भर सकती है। और तनाव दोनों तरफ बढ़ रहा है: 11–12 अगस्त को नोवोरोस्सिय्स्क पर यूक्रेनी हमलों ने रूस के दो बड़े अनाज टर्मिनलों को बंद कर दिया। 2022 में प्रवेश करते समय काला सागर क्षेत्र दुनिया के लगभग 60% सूरजमुखी तेल और उसके तीन-चौथाई निर्यात का स्रोत था, और रूस तथा यूक्रेन अभी भी दो सबसे बड़े निर्यातक हैं। उस व्यापार के दोनों सिरे एक बार फिर हमलों की चपेट में हैं।

आज का FCPO मूल्य वक्र — बुरसा मलेशिया का कच्चे पाम तेल का वायदा — पिछले वर्षों से ऊपर बना हुआ है और वास्तव में वर्ष की शुरुआत से अब तक 21% बढ़ चुका है। इसका मुख्य कारण ईरान का युद्ध रहा है; हालाँकि पिछले कुछ सप्ताह में एल नीनो की निश्चितता बढ़ने के साथ रुझान रेखा अधिक तीखी हो गई है। लेकिन पोज़िशन तय करते समय आने वाले वर्ष के अनुबंधों की सापेक्ष कीमतें अधिक जानकारी देती हैं। पिछले एल नीनो वर्षों में निचला स्तर एल नीनो के दौरान बना था — जुलाई 1997 में दो-वर्षीय निचला स्तर, घटना सार्वजनिक होने के 3–4 महीने बाद, और अगस्त 2015 में कई वर्षों का निचला स्तर, उसकी घोषणा के पाँच महीने बाद। उन निचले स्तरों से डॉलर में उछाल +42% और +38% रहे। फिर शिखर देर से आए — मई 1998 में, सूखे के 6–8 महीने बाद, और जनवरी 2017 में, उत्पादन के निचले स्तर के ग्यारह महीने बाद तथा उस एल नीनो के आधिकारिक रूप से खत्म होने के आठ महीने बाद। आज का वक्र जल्दी, अप्रैल 2027 में शिखर पर पहुँचता है और जनवरी 2028 तक 4.9% वापस गँवा देता है, अपना पूरा प्रीमियम सुर्खियों वाले महीनों में रखता है। ऐतिहासिक उदाहरण और मौजूदा एल नीनो की प्रकृति, दोनों संकेत देते हैं कि वक्र के दूर वाले सिरे पर कीमतें अधिक होनी चाहिए। इसलिए पोज़िशन:

सितंबर 2027 में लॉन्ग।

खुलासा: इस अनुबंध में मेरी लॉन्ग पोज़िशन है, मैं अपने ही निवेश के पक्ष में बात कर रहा हूँ और कभी भी इसे बढ़ा या घटा सकता हूँ।